九游體育齒輪是機械裝備的重要基礎件，絕大部分機械成套設備的主要傳動部件都是齒輪傳動。如今，屬于這家齒輪制造公司命運的齒輪也即將轉動起來。

　　還減少了對其采購，2022年甚至消失在前五大客戶的榜單中......屬于這家齒輪制造公司命運的齒輪還能成功轉動嗎？全面下滑齒輪作為基礎配件，應用于國民經濟各個領域，在各類車輛、能源裝置、航空航天領域上均有所應用。近年來中國齒輪行業(yè)保持穩(wěn)定增長趨勢，市場規(guī)模較大。據Wind提供的數(shù)據，2011年-2022年，中國齒輪行業(yè)的年均復合增長率為5.77%，市場規(guī)模在2022年達到3300億元。

　　盛安傳動是一家專業(yè)從事齒輪及數(shù)控齒輪機床產品研發(fā)、生產與銷售的高新技術企業(yè)，主要產品包括各類齒輪、數(shù)控齒輪機床等。此次IPO，盛安傳動欲募資投入

　　，以及加工難度大、技術含量高的螺旋傘齒輪的研發(fā)。具體來看，盛安傳動計劃募資1.62億元，投向年產36萬套新能源汽車變速器齒輪生產線建設技術改造項目、螺旋傘齒輪研發(fā)技術改造項目以及補充流動資金。2022年，受到房地產行業(yè)低迷的壓力傳導，盛安傳動的營收和凈利雙降。2020年-2022年（下稱“報告期”），盛安傳動的

　　盛安傳動將鍋甩給了房地產行業(yè)低迷等因素。據招股書，盛安傳動主營業(yè)務收入主要來源于齒輪和數(shù)控機床。報告期內，齒輪類業(yè)務收入占比八成左右，無疑是最主要的營收來源。而齒輪業(yè)務的下游應用之一為

　　盛安傳動解釋，由于2022年下游市場中房地產等市場持續(xù)低迷，各類工業(yè)減速機需求減少。工程機械類的銷售金額從1億元下降至0.72億元。

　　憑借自有的齒輪募投項目減少了對外購的需求。盛安傳動在招股書中承認，工程機械

　　2020年-2021年，國茂股份貢獻營收為0.51億元及0.35億元，分別為盛安傳動第一、第二大客戶。2022年，國茂股份則不在前五大客戶名單中。作為參考，同年，第五大客戶貢獻的營收為0.14億元。也就是說，盛安傳動2022年對國茂股份的銷售金額不足0.14億元，國茂股份作為大客戶在加速撤退。

　　除了上文提到的房地產市場低迷因素，風電領域、汽車領域等下游客戶需求減少也直接影響了盛安傳動的營業(yè)收入。下游風電領域2022年收入下降，盛安傳動不再向南京高精齒輪集團銷售成品齒輪，而只做來料加工業(yè)務。同時，對南京高精齒輪集團有限公司銷售收入下降。受宏觀經濟波動等因素影響，汽車2022年產銷量有所下降，公司發(fā)動機齒輪、油泵齒輪等汽車配套產品銷售同步減少。

　　2022年，盛安傳動對盛瑞傳動寄售銷售收入從517.45萬元增至906.80萬元，大幅增長69.41%，但與此同時，盛安傳動對其他寄售客戶銷售收入均出現(xiàn)不同程度下滑。

　　子公司。其主要從事汽車自動變速器的研發(fā)制造，主要產品為變速箱，也是重卡行業(yè)中的企業(yè)。2022年中國重卡行業(yè)銷量出現(xiàn)大幅下滑，下游客戶需求減少。根據公開信息，2022年濰柴動力營業(yè)收入下滑20.46%，其中變速箱總銷量較去年同期下滑48.81%，2022 年濰柴動力對盛瑞傳動的

　　投資存在減值跡象，計提減值準備2.10億元。在此背景下，為什么盛安傳動單對盛瑞傳動的銷售收入增長？對此，盛安傳動解釋稱，盛瑞傳動主要銷售的產品奇瑞捷途等系列汽車等銷量出現(xiàn)了增長，因此其對盛瑞傳動的銷售增長合理。并且，對于乘用車板塊銷售金額和寄售收入銷售金額中前后披露不一致的問題，盛安傳動解釋稱寄售收入銷售金額中還包含了來料加工。