九游(JIUYOU)專業(yè)機床制造商，是國內精密數控機床與復雜工具研發(fā)制造基地，高端裝備制造領域的系統(tǒng)集成服務商和關鍵零部件供應商。

　　旗下產品涵蓋加工中心、數控機床等，主要客戶為汽車制造企業(yè)、精密模具制造企業(yè)等，以行業(yè)較高的技術性能水平、優(yōu)質的實物質量和完善高效的一體化營銷服務體系贏得客戶青睞。

　　機床被稱為“工業(yè)母機”，是制造業(yè)中用于加工零部件、制造機器和半導體的設備，也是生產工業(yè)品的基礎設施。

　　二十大報告指出，未來我國將推進新型工業(yè)化，加快建設制造強國。實施產業(yè)基礎再造工程和重大技術裝備攻關工程，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。鞏固優(yōu)勢產業(yè)領先地位。 我們認為在制造業(yè)向高端化智能化發(fā)展的背景下，機械設備領域存在進口替代空間的數控機床及刀具等領域具備較強的投資機會。

　　根據德國機床制造商協會（VDW）數據，2021 年，中國金屬加工機床產值 218.1 億歐元（約 1660 億人民幣），占 GDP 比重僅約 0.1%。金屬加工機床作為金屬制品的核心設備，與金屬制品業(yè)產值直接相關。

　　2021 年，我國金屬制品業(yè)營業(yè)收入為 4.97 萬億元，而金屬制品廣泛應用于包括汽車、航空航天在內的各類制造業(yè)?？梢哉f，金屬制品行業(yè)與各類制造業(yè)息息相關，2021我國制造業(yè)生產總值為 31.4 萬億元，機床在我國經濟發(fā)展中扮演了重要的角色。

　　我國機床數控化率自進入新世紀以來逐漸提升，2021 年已達到 45%，但是距離發(fā)達國家尚有較大差距。2018年，日本機床數控化率接近 90%，德國機床數控化率約 75%，美國機床數控化率約 80%，相比之下，我國機床數控化率還有很大提升空間。

　　數控機床的更新周期約為 10年，中國機床消費的上一輪高峰期為 2010-2014年，以 10年為更新周期計算，中國機床消費已在 2020年前后進入更新替換周期，2021年中國機床消費約 1704 億人民幣，同比大幅增長 22.6%。

　　此外，新能源汽車、風電等新興行業(yè)的發(fā)展壯大，將持續(xù)帶動數控機床的新增需求，預計到2026年中國數控機床市場規(guī)模將突破5000億元。因此，我們認為在更新與新增需求共振下，未來 3年機床行業(yè)仍將保持較高景氣度。

　　公司聚焦于五軸數控機床及關鍵部件、數控系統(tǒng)的研發(fā)生產，產品包括系列化五軸立式、五軸臥式、五軸龍門、五軸臥式銑車復合四大通用加工中心。目前其生產的數控機床拓寬應用至航空、九游網站航天、清潔能源、汽車全領域。目前公司五軸機床功能部件自制率達到 85%，公司五軸聯動立式/臥式/銑車/龍門加工中心等均列入《重大技術裝備推廣應用導向目錄》。

　　根據公司公告擴產規(guī)劃，公司原計劃 2024 年-2025 年實現高端數控機床500 臺產能目標，機加產線 年全面投產后，預計可支持年產 1000-2000 臺五軸設備。

　　科德數控自制數控系統(tǒng)，打破了高端數控系統(tǒng)被海外“卡脖子”的局面。公司自主知識產權 GNC 系列數控系統(tǒng)對標海外企業(yè)，2019年公司 GNC60 數控系統(tǒng)與西門子 840D 系統(tǒng)對比通過率達 95.85%。

　　數控系統(tǒng)在數控機床總成本中占比約 30%，且對數控機床性能有決定性影響。高端數控系統(tǒng)市場基本由海外公司壟斷，隨著公司數控系統(tǒng)性能提升，有望單獨對外銷售。

　　公司是國內3C鉆攻機龍頭，全球累計交付超過8萬臺，具有全球領先地位。2021年以來，公司在傳統(tǒng)3C應用領域的基礎上，積極推進3C產品的非3C化應用，針對鉆攻機產品，積極開拓無人機、電子煙、VR/AR硬件、智能家居、高端醫(yī)療、新能源汽車等新興市場領域，已成為公司3C業(yè)務的重要補充，公司的發(fā)展賽道得到進一步拓寬。

　　同時，公司通過布局高端領域，橫向完善產品體系，三大策略進軍通用設備領域，憑借優(yōu)異的產品力、行業(yè)領先的營收規(guī)模及研發(fā)投入、完善的銷售布局，打造通用設備的核心競爭力，為公司做大做強奠定堅實基礎。

　　公司近年四大產業(yè)基地的先后投產，產能和銷量持續(xù)提升，2021年出貨量超2.5萬臺，公司交付能力優(yōu)勢凸顯。公司鉆攻機在3C領域逐步實現進口替代，全球累計交付超8萬臺；通用立式加工中心近年連續(xù)銷量倍增，2021年銷量超萬臺，位居行業(yè)首位。

　　隨著國內制造業(yè)轉型升級加速，中高端機床國產化進程加速，同時疊加存量更新換代需求潮來臨，公司作為數控機床龍頭有望加快滲透率提升步伐，保持行業(yè)領先地位。

　　垠坤鏈產云是新華網江蘇公司和垠坤集團共同打造的產業(yè)資訊門戶和綜合性招商服務平臺。是面向縣域政府打造的“雙招雙引”服務平臺，圍繞新能源汽車及零部件、醫(yī)療器械、生物醫(yī)藥主導的七大新興產業(yè)，為縣域政府招商引資、招才引智提供數字化、專業(yè)化、一體化、解決方案。